Sự biến động của lợi suất kho bạc

Viết bởi: Admin Ngày đăng: 19/03/2019

Có nhiều lý do khiến một nhà đầu tư có thể lo lắng về việc sở hữu nợ có chủ quyền, nhưng bạn sẽ không biết điều đó khi nhìn vào thị trường Kho bạc. Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu rằng họ sẽ tăng lãi suất, Kho bạc đã tăng mạnh và biến động trong thị trường đó đã sụp đổ.

Câu chuyện phía sau. Những năm gần đây đã mang đến một điệp khúc cảnh báo rằng chính phủ Hoa Kỳ đang tán tỉnh nguy hiểm bằng cách theo đuổi các chính sách theo truyền thống được coi là lạm phát, như thuế quan và thâm hụt ngân sách. Fed đang thu hẹp bảng cân đối kế toán, điều này làm tăng hiệu quả nguồn cung Kho bạc mới, và việc cắt giảm thuế gần đây cũng đã thúc đẩy nguồn cung của Kho bạc. Thị trường, tuy nhiên, đã tổ chức tốt. Quỹ trái phiếu kho bạc 20 năm của ishares đã tăng 1,9% trong ba tháng qua. Mức tăng đó đặc biệt thú vị bởi vì Kho bạc dài hạn thường được xem là sự thay thế an toàn cho các thị trường rủi ro trong một đợt bán tháo, nhưng các thị trường rủi ro trung bình của ngành công nghiệp Dow Jones đã tăng điểm trong ba tháng qua.

Có gì mới. Khi cuộc họp của Fed diễn ra trong tuần này, các chiến lược gia đang nắm giữ hai động lực chính của giá Kho bạc: chính sách tiền tệ và kỳ vọng lạm phát. Lạm phát đặc biệt quan trọng đối với Kho bạc dài hạn, bởi vì nó làm xói mòn sức mua của tiền lãi và các khoản thanh toán gốc theo thời gian.

Vào thứ Hai, lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm là 2,59% và lãi suất 30 năm đang dao động khoảng 3%. Cả hai sản lượng đều thấp hơn nhiều so với mức đỉnh tháng 11 là 3,23% và 3,46%. Thị trường đã tăng ngay cả khi Fed tiếp tục giảm quy mô của bảng cân đối kế toán. Danh mục đầu tư của Kho bạc đã giảm 460 tỷ đô la kể từ cuối năm 2017.

"Các ngân hàng trung ương lớn tiếp tục thất vọng vì các chính sách tiền tệ cực kỳ dễ dàng của họ không thể thúc đẩy tăng trưởng thực sự và nâng lạm phát lên mục tiêu 2,0% của họ", Ed Yardeni của Yardeni Research viết. "Cho đến nay, chính sách của họ chủ yếu bù đắp cho lực lượng giảm phát do nhân khẩu học già nua và nợ quá nhiều."

Nhìn về phía trước. Không rõ liệu cuộc biểu tình là kết quả của sự suy thoái kinh tế sắp tới hay thay đổi trong cách tiếp cận chính sách của Fed. Các quan chức đang ám chỉ rằng họ có thể xem xét lại khung chính sách của mình để bắt đầu tập trung hơn vào mức lạm phát trung bình. Điều đó sẽ dẫn đến một lập trường ôn hòa hơn từ ngân hàng trung ương.

Đồng thời, thị trường trái phiếu đã có dấu hiệu rắc rối trong một thời gian. Sự biến động ngụ ý của lợi suất Kho bạc dài hạn là mức thấp nhất kể từ đầu năm 2013 "cơn thịnh nộ", khi Fed lần đầu tiên nói rằng họ sẽ giảm quy mô chương trình mua trái phiếu của mình sau khủng hoảng.

Trước năm 2013, nền kinh tế Mỹ vẫn đang trong giai đoạn phục hồi tương đối sớm. Vì vậy, đó có thể là gợi ý về rắc rối phía trước: Ngay cả khi Fed thực hiện một cách tiếp cận diều hâu hơn dự kiến, thị trường có thể không mong đợi việc mở rộng sẽ kéo dài đủ lâu để tăng thêm lãi suất.

Sàn Giao Dịch

Xem thêm
Giới thiệu xm.com

Giới thiệu xm.com

Trụ sở: Australia, Cyprus, Greece, Hungar Thành lập: 2009 Quản lý bởi: ASIC 443670, BaFin 124161, CNMV (Spain) 2010157773, CONSOB (Italy) 3046 CySEC 120/10, FCA (UK) 538324, FSP (New Zealand) FSP235905

Giới thiệu về Atfx.com

Giới thiệu về Atfx.com

Được thành lập năm 2014, ATFX là một sàn giao dịch Forex và CFDs trực tuyến có trụ sở tại Anh Quốc. Sàn giao dịch ATFX cung cấp dịch vụ giao dịch bao gồm các cặp tiền tệ, kim loại quý, dầu thô và các chỉ số chứng khoán.

Kiếm tiền với Share4you tại sao không ???

Kiếm tiền với Share4you tại sao không ???

Kiếm lợi nhuận bằng cách copy lệnh giao dịch của Trader Pro

Các giấy phép đăng ký của xm.com

Các giấy phép đăng ký của xm.com

Quản lý bởi: ASIC 443670, BaFin 124161, CNMV (Spain) 2010157773, CONSOB (Italy) 3046 CySEC 120/10, FCA (UK) 538324, FSP (New Zealand) FSP235905

Giải pháp đầu tư vốn với Share4you

Giải pháp đầu tư vốn với Share4you

Kiếm lợi nhuận bằng cách copy lệnh giao dịch của Trader Pro

Hotline tư vấn miễn phí: 089 880 33 78